“風云際會，易行不易?！币晃谎胄邢到y(tǒng)官員如是點贊易綱。履新以來，他力推金融對外開放，明晰具體措施和時間表。多次提及小微，并在政策方面給予支持。此外，推動利率市場化等改革。

 

 

他在中國發(fā)展高層論壇上表示，當前金融方面的主要工作可以概括為三句話：實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策；推動金融業(yè)改革開放；打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)、保持金融業(yè)整體穩(wěn)定。

 

時光飛逝，易綱上任即將滿百日，這近一百天市場并不平靜。國際上，中美貿(mào)易摩擦升級，同時美聯(lián)儲加息周期啟動；國內(nèi)來看，去杠桿之下違約時有發(fā)生，市場情緒緊張。在6月19日股市大幅波動時，他甚至打破常規(guī)，公開表態(tài)安撫市場。

 

這段時間以來易綱的公開講話、會見、調(diào)研重點有幾方面：一是出席國際活動，加強國際合作；二是力推金融對外開放，明晰具體措施和時間表。三是多次提及小微，并在政策方面給予支持。

 

國際首秀與對外開放

 

擔任央行行長后不久，易綱出席了一系列國際會議，并開啟了一輪密集會見。尤其是4月19日以來，金磚國家財長和央行行長會議、二十國集團(G20)財長和央行行長會議、國際貨幣與金融委員會（IMFC）會議等連續(xù)在華盛頓舉行。

 

這是易綱接任央行行長后首次在國際重大金融會議上亮相，也被媒體稱為國際首秀。這些會議上易綱多次提及開放。“中國進一步推進改革開放的決心是堅定不移的?！币拙V在這些國際會議上重申。

 

開放的重要性不言而喻，未來推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展仍然要靠改革開放。易綱上任以來也多次談及金融對外開放并進行相關(guān)調(diào)研。

 

“金融開放絕不意味著國門大開、一放了之。在開放過程中，一要加強金融監(jiān)管；二要堅持持牌經(jīng)營?！?月29日，易綱在2018金融街論壇年會上說到。這是他任上第三次公開談金融業(yè)開放。

 

3月中國發(fā)展高層論壇上，易綱提出金融業(yè)對外開放的三條原則。4月博鰲亞洲論壇上，易綱宣布了進一步擴大金融業(yè)對外開放的具體措施和時間表，外界對金融開放充滿期待。

 

除了公開講話之外，易綱還于6月到人民銀行上?？偛空{(diào)研，與部分金融機構(gòu)和企業(yè)代表進行座談，就金融市場雙向開放、上海自貿(mào)區(qū)和國際金融中心建設(shè)、資本項目可兌換等問題進行交流。他在調(diào)研時說，要積極有為擴大人民幣跨境使用，穩(wěn)步提高人民幣資本項目可兌換程度。

 

人民幣于1996年實現(xiàn)經(jīng)常項目可兌換，但因為兩次金融危機以及經(jīng)濟改革情況比較復(fù)雜等因素影響，人民幣資本項可兌換不斷延后。分析認為，人民幣資本項目可兌換將是易綱任上面臨的重要課題。

 

 

破題小微融資難

 

易綱的另外的一次調(diào)研則關(guān)于小微企業(yè)融資。他5月29日到人民銀行營業(yè)管理部調(diào)研并召開小微企業(yè)融資情況座談會。

 

易綱在座談會上表示，不斷加大小微企業(yè)金融服務(wù)的政策引導(dǎo)和支持力度，靈活運用各種貨幣政策工具，推動金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新，有效緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題。

 

在陸家嘴論壇上，他系統(tǒng)地闡述了改善小微金融服務(wù)的方法。一是需要構(gòu)建覆蓋小微企業(yè)全生命周期的融資服務(wù)體系；二是使正規(guī)金融成為小微企業(yè)融資的主力軍；三是要堅持財務(wù)可持續(xù)；四是要各方共同努力；五是以單戶授信500萬以下的小微企業(yè)作為政策聚焦點和發(fā)力點。

 

數(shù)據(jù)顯示，近年來我國金融機構(gòu)小微企業(yè)貸款利率平均在6%左右，網(wǎng)絡(luò)借貸利率約13%，溫州民間借貸登記利率15%以上，小額貸款公司等類金融機構(gòu)利率則為15%-20%。

 

年內(nèi)的三次降準均有支持小微，1月25日的定向降準為支持金融機構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)，4月降準置換MLF后新增投放的4000億資金被要求用于小微企業(yè)貸款投放，6月的定向降準也有2000億用于小微。此外，部分小微貸款也被納入MLF擔保品范疇。

 

不過，貨幣政策原則上是總量政策，支持小微還需“幾家抬”。日前，央行等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》，從貨幣政策、監(jiān)管考核、內(nèi)部管理、財稅激勵、優(yōu)化環(huán)境等方面提出23條短期精準發(fā)力、長期標本兼治的具體措施。

 

總量穩(wěn)健與結(jié)構(gòu)寬松

 

觀察央行行長的執(zhí)政思路，除了公開講話、調(diào)研之外，貨幣政策操作也是一個重要窗口。中國的貨幣政策目標包含經(jīng)濟增長、價格穩(wěn)定、促進就業(yè)、國際收支平衡等，也因此其決策受多重因素制約。

 

自第五次全國金融工作會議以來，金融嚴監(jiān)管、去杠桿持續(xù)。受此影響，社融表外融資收縮，表外轉(zhuǎn)表內(nèi)趨勢持續(xù)，同時社融增速出現(xiàn)放緩。央行數(shù)據(jù)顯示，5月社融增長7608億元，創(chuàng)下22個月來新低。

 

社融增速放緩，尤其是表外融資受限使得部分企業(yè)資金鏈緊張。年初以來，信托違約、債券違約頻頻見諸報端。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月22日，今年已有24只債券發(fā)生違約，債務(wù)違約金額達233億。

 

此外，當前中國金融市場還面臨中美貿(mào)易摩擦這一不確定因素，而這或?qū)Τ隹谛纬衫铡６谕顿Y、消費疲弱，經(jīng)濟下行壓力加劇。統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1-5月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長6.1%，創(chuàng)2000年以來新低；社會消費品零售總額同比增長8.5%，創(chuàng)2003年6月以來新低。

 

穩(wěn)增長與去杠桿的權(quán)衡之下，央行采用了結(jié)構(gòu)性貨幣政策。易綱履新以來，央行以多次使用結(jié)構(gòu)性貨幣政策，包括4月降準置換MLF并引導(dǎo)資金投入小微、6月定向降準支持債轉(zhuǎn)股和小微以及將MLF?擔保品擴容至AA+、AA級信用債等。

 

據(jù)悉，為了密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟金融形勢變化，引導(dǎo)和穩(wěn)定市場預(yù)期，近期央行成立國際金融風險跟蹤組。多位分析人士認為，在美元、美債走強時，國際金融風險發(fā)生概率較大，跟蹤國際金融形勢很有必要。

 

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